SANOFI-AVENTIS : ABN Amro devient vendeur
 Opinion au 15.06.07 : Vendre
 Cours : 63 euros
 Objectif : 60 euros
 Capi. boursière : 90,9 milliards d'euros
 Place de cotation : Paris
ABN Amro passe de conserver à vendre sur Sanofi-Aventis et abaisse son objectif de cours de 70 à 60 euros.
Suite au refus, par un comité d'experts, de commercialiser aux Etats-Unis l'Acomplia, l'analyste ne voit pas de possibilité d'homologation à l'avenir aux Etats-Unis et craint même l'apparition de restrictions en Europe où ce médicament contre l'obésité est déjà en vente.
Pour l'analyste, l'absence de cet important catalyseur de croissance laisse le groupe incapable de compenser l'érosion majeure des ventes des autres médicaments du fait de la montée en puissance des génériques. ABN Amro a ainsi calculé que 12 des 15 principaux médicaments de Sanofi (65% des ventes) seront exposés à la concurrence des médicaments génériques d'ici à 2012.
L'absence de relais de croissance et la faible progression attendue du chiffre d'affaires d'ici 2011 implique la mise en place d'un programme rigoureux de réduction des coûts, avance l'analyste.
Il craint également que Sanofi ne se lance dans une acquisition. Les prix payés ces derniers mois dans ce domaine ont été élevés, souligne-t-il.
